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La liquidità deve essere disponibile prontamente, pertanto viene spesso investita in attività a breve scadenza e altamente liquide. Storicamente gli strumenti con tali caratteristiche sono stati i depositi bancari a vista, quali i depositi in conto corrente, o i depositi a termine, come i depositi a risparmio. Oggi gli investitori dispongono di due alternative in grado di offrire rendimenti potenzialmente più elevati: gli strumenti monetari e le strategie Enhanced Cash.

Entrambi i veicoli d'investimento mirano a proteggere il capitale e a generare liquidità, ma mentre gli strumenti monetari puntano a offrire una liquidtà pressochè perfetta.....

il mercato monetario corrisponde al segmento a breve scadenza del mercato del reddito fisso, nel quale le agenzie governative e le società raccolgono fondi a breve termine (qualche mese, massimo un anno).
Le strategie monetarie prevedono perlopiù una combinazione delle seguenti attività:

  • buoni del tesoro statunitense: sono lo strumento più liquido sul mercato. Gli investitori acquistano i buoni a sconto rispetto il valore nominale o stabilito e alla scadenza ricevono il valore nominale del titolo. Hanno scadenza di 4, 13, 26 settimane.
  • certificati di deposito (CD): sono depositi a termine presso una banca, si va da importi di 100 USD a 100K USD. In caso di ritiro prima della scadenza, viene applicata una penale. La banca versa al depositante il capitale e gli interessi solo alla scadenza prevista.
  • Commercial paper: si tratta di notes a breve termine non garantite, emesse da società di grandi dimensioni (in alternativa all'assunzione di prestiti bancari diretti). Spesso sono garantite da linee di credito che eventualmente possono essere usate per il pagamento dello strumento alla scadenza. Massimo 270g.


Le strategie monetarie sono concepite per soddisfare le esigenze degli investitori che ricercano protezione del capitale e un elevato livello di liquidità.

.....le strategie Enhanced Cash cercano di conseguire rendimenti più elevati rispetto ai tassi del mercato monetario, con un tasso di liquidità lievemente inferiore. Sono una combinazione degli strumenti monetari tradizionali (vedi sopra) e strumenti con scadenza più lunga (di stato) e con rendimenti più elevati e titoli obbligazionari di società con rating lievemente inferiore e bassa duration. Queste strategie sono adatte però per posizioni di liquidità più permanenti. Di norma la liquidità non necessaria nell'immediato.

Gli strumenti di liquidità sono caratterizzati da un basso rapporto rischio/rendimento. Rientrano in questa asset class  tutte le attività finanziarie a reddito fisso a breve termine, con un rischio minimo di perdita di valore (naturalmente anche la moneta contante rientra in queste attività).La perdita di valore può essere associata all'inflazione, un fattore di rischio che è importante monitorare nel tempo. Infatti, anche se bassa, potrebbe erodere il potere di acquisto offerto dallo strumento nel tempo.

I più comuni strumenti di liquidità (e monetari) presenti sul mercato del reddito fisso sono:

  • conti correnti
  • conti deposito (liberi o vincolati)
  • titoli a scadenza massima di 12 mesi
    • come i BOT che sono obbligazioni emesse sotto la pari e prive di cedola (zero coupon bond). Possono avere durata 3, 6, 12 mesi. La loro remunerazione è data dalla differenza tra valore nominale del titolo e il prezzo pagato al netto della ritenuta fiscale. Il rimborso avviene alla pari, alla data di scadenza del titolo.
  • fondi ed ETF liquidità e monetari
Alcuni esempi di ETF cash/BOT/liquidity:
  • Amundi ETF Cash 3 Months EuroMTS Investment Grade UCITS ETF EUR
  • db x-trackers II Australian Dollar Cash UCITS ETF 1C EUR
  • db x-trackers II Canadian Dollar Cash UCITS ETF 1C EUR
  • db x-trackers II Sterling Cash UCITS ETF 1D EUR
  • ETFS-E Fund MSCI China A GO UCITS ETF EUR
  • Lyxor UCITS ETF Euro Cash EUR
  • PowerShares EuroMTS Cash 3 Months UCITS ETF
  • db x-trackers II MTS Ex-Bank of Italy BOT UCITS ETF 1C
  • Lyxor UCITS ETF BOT MTS ex-Bank of Italy (DR) C-EUR EUR
  • ROBO-STOX® Global Robotics and Automation GO UCITS ETF EUR
  • db x-trackers II iBoxx EUR Liquid Covered UCITS ETF 1C EUR
  • Lyxor UCITS ETF iBoxx $ Liquid Emerging Markets Sovereigns EUR